甲醇底部到底还有多远 远未到达？

作者/来源：中国化工产品网   日期： 2015-01-23   点击率：503

        自去年11月至12月大幅下挫之后，甲醇期货主力合约1506经历了长达14个交易日的盘整。昨日该合约期价再创新低，报收于1945元/吨，跌幅3.57%。
　　甲醇期货的再次下探，其实仍在市场预料之中。在许多市场人士看来，甲醇的底部远未到达。

　　对于甲醇期货昨日创出的新低，中原期货分析师才亚丽称，“这实际上是对国际原油近期跌破50美元/桶的反应”。她说，作为化工品龙头的原油“跌跌不休”，创出5年半以来的新低，使得相关化工品价格失去成本支撑。

　　据了解，甲醇下游消费并没有因为甲醇的大幅下跌而增长。“受原油价格下跌的影响，甲醇在烯烃领域的成本优势不再，许多甲醇制烯烃装置停止采购，而且后续装置投产的预期也大幅减弱。”上海中期期货分析师邓世恒表示。

　　目前来看，甲醇制烯烃因素导致的反弹只是昙花一现。随着甲醇的下跌，下游二甲醚与替代品液化气的价差开始明显收窄。

　　“虽然甲醇的下跌导致下游二甲醚生产利润一度明显回升，但二甲醚与液化气价格相差无几。目前二甲醚需求萎缩，销路不畅。”才亚丽说，上周五华东地区二甲醚价格大跌550元/吨，至3000元/吨，由甲醇下跌带来的利润增幅被完全吞噬。

　　在甲醇期货价格重心下移的同时，甲醇现货港口价格却出现企稳迹象。据南通市康盛化工有限公司总经理刘厚平介绍，近日华东港口的甲醇现货价格趋于稳定，恒盛、沂州能源等企业的出货价格维持在1800—1860元/吨之间，“南通当地码头库存几乎没有了，只有如皋阳鸿库里还有”。

　　期货走低，港口现货企稳，这究竟是什么引起的呢？对此，中宇资讯分析师于芃森解释说，由于前期拿货成本较高，港口市场部分贸易商近期下调价格的意愿不强。另外，离春节假期还有一段时间，贸易商不急于出货，因此港口甲醇价格较为稳定。但实际上，从其他地区的情况来看，甲醇现货已满足了再创新低的条件。

　　“目前西北地区基本没有实质性减产或停产的企业，主要的甲醇生产企业维持着较高的开工率。”于芃森说，由于出货压力逐渐加大，且个别烯烃企业暂停了外采，甲醇生产企业只好降价促销，而当前沿海地区甲醇制烯烃企业的试车进度并不快，或进一步延长整体试车时间。华北及沿江二甲醚企业在经历一轮生产之后也陷入开工低迷期，整体上无法支持甲醇价格。

　　甲醇的底部究竟还有多远？在于芃森看来，真正的底部，将出现在无价无市，众多甲醇厂家停产观望，需求与供应同步降到低点的时刻。

　　“当前国内市场还不具备这些条件，甲醇下游企业的生产还处在相对活跃期。”于芃森认为，未来，随着国际油价跌至冰点，化工品市场将整体触及底部。

　　昨日甲醇1506合约盘后持仓量49.6万手，较前一交易日的35.4万手明显增加，说明多空双方分歧较大。

　　分析人士认为，目前甲醇市场主要利空因素仍存，港口现货市场虽短期企稳，但难有起色，且甲醇1501合约交割之后，现货市场在供应增加的压力下，仍有下行空间。

　　“与港口市场价格相比，甲醇1506合约有较为明显的升水，在甲醇制烯烃装置投产预期大幅减弱的背景下，这部分升水将难以维持，预计期价会继续探底，或下破1900元/吨整数关口。”邓世恒称。