甲醇多头底牌有几张？

作者/来源：期货日报   日期： 2015-02-28   点击率：427

“节后第二个交易日甲醇两度涨停，眼球都被惊爆了。”昨日的甲醇群里甚是热闹。受外盘原油大涨带动，昨日甲醇期货主力1506合约早盘跳空高开，随后在资金涌入带动下，持仓量和成交量持续攀升，价格也一路振荡走高，日内两次触及涨停，收于2347元/吨，较节前涨92元/吨。 

与此同时，国内主要甲醇市场在节后走出了同步上扬、涨势良好的走势。据中宇资讯监测，节后甲醇现货市场盘整走高，其中西北主产区涨幅较大，报价较节前上涨150元/吨，华东华南市场较节前上涨逾100元/吨，河南、山西也较节前有50—100元/吨的涨幅。 

事实上，节前就有市场人士预测，如果油价能给予一定支撑，节后工业品市场一定会上涨。果然如此，由于油价反弹，化工品趋好，甲醇外盘也由230美元/吨反弹到250美元/吨。不过，甲醇期现货价格强势反弹的底牌并不仅受油价的支撑，还与库存和下游需求明显改善以及资金注入有着密切的关系。 

“从基本面看，甲醇转强主要是消费回暖。”中原期货分析师毛润泽向期货日报记者解释，原油价格的上涨带动了甲醇下游产品如二甲醚、MTBE价格上涨，拉动了沿海地区甲醇下游企业的开工积极性，使得前期积压的社会库存得到了有效消耗。 

除此之外，港口库存下降，山东市场需求不减，西北企业库存不高、出货良好也是当前甲醇上扬的主要带动点。中宇资讯分析师于芃森说，年底之前华东及华南港口地区一些下游企业集中补货，加之1月港口地区整体到港量大幅减少，连续四周库存下降，商家多数挺价惜售。 

对此，南京翰克斯石化有限公司的相关负责人彭耀星也有所感触。“前期甲醇港口价格低位，出货加快，库存下降明显，从高点120余万吨已下降到目前的98万吨。”在他看来，港口贸易商和国内工厂乐于推价。 

而山东甲醇市场其实在节前就出现上涨势头。“因中北部部分下游春节期间并未停工，持续接货，在西北货物运输暂停之后，继续消耗当地库存，带动节后甲醇价格上行。而南部企业也因部分下游原定停车计划推迟而出货良好，且华东港口价格持续上涨，部分企业的货物销往江苏地区，甲醇价格继续上行。”于芃森告诉记者。 

据了解，西北地区节前出货良好，预售基本签至3月初，主要企业均库存不高，且目前西北企业至华北、华东的贸易通道已基本恢复，企业更无出货压力。 


走高的现货势必带动期货市场的看多做多热情，加之2015年更多的烯烃装置将要陆续投产，良好的预期促使资金涌入甲醇期货市场。 

但大幅上涨的行情能够维持多久呢？在不少人看来，甲醇的涨势基本已接近油价涨势，如果持续上扬，下游利润会大幅萎缩，从而影响下游的开工积极性。更重要的是，当前部分贸易线路尚未完全恢复，华东等主销区的货源补充相对较慢，一旦套利开启、货源补充到位，其涨势自然会停止。 

“就目前来看，在农历正月十五之前，如果国际油价不大跌，国内甲醇期货将持续温和走高，能够支撑到贸易通道完全恢复、下游大面积开工为止。”于芃森如是说。