预期5月甲醇期货价格震荡偏弱

作者/来源：中国化工产品网   日期： 2015-05-04   点击率：439

国内甲醇装置陆续重启，特别是西南气头装置 

随着国内甲醇装置检修高峰期进入尾声，整体甲醇装置开机率将持续回升，且市场传闻西南部分企业天然气制甲醇装置将陆续重启，目前西南甲醇装置开机率已低位回升至30.6%，另外，甲醇制烯烃企业配套甲醇装置也陆续恢复正常，我们预期5月份甲醇供应仍将维持增长趋势。

进口量预期将维持稳定 

尽管国外甲醇装置陆续恢复运行，如伊朗和马来西亚装置，不过从季节性和进口利润来看，5月份进口量难有明显增长，且受制于天然气供应问题，部分装置如马来西亚PEt/>PETronas、委拉瑞拉梅特、特立尼达和多巴哥等地装置负荷较低，因此我们预计5月份进口量仍维持稳定，预计在40万吨附近。 

需求仍需关注烯烃装置对甲醇的采购 

5月份是甲醛的传统淡季，其开机率将高位回落，且神华宁煤和宁夏宝丰烯烃装置有检修计划，不过4月底宁夏和山东部分烯烃装置投产，所需甲醇都需采购，将在一定程度上弥补需求下降，5月份需重点关注。 

国际原油期货5月份仍难持续大幅上涨 

受美元疲软、中东局势动荡和钻机数量持续下降的影响，4月份国际油价持续回升，但原油供应过剩的局面仍没有与太大变化，且国际油价持续反弹，使得页岩油产区的成本压力逐步减弱，钻机数量减少或减缓，且未完井的油井或陆续投产，另外，美联储4月份议息会议是否会促使美元再次走强，不过随着美原油炼厂开机率逐步回升，原油需求也逐步向好，且中东地缘政治也存在再次爆发的可能，油价也难有较大的回落空间，我们认为5月份主力美原油07合约在60美元/桶附近震荡的概率较大。 

预期5月甲醇期货价格震荡偏弱，但难有趋势行情 

考虑到5月份气头甲醇和MTO/MTP配套甲醇装置陆续重启，且甲醛需求陆续进入淡季，开机率将逐步下降，国际油价也难在5月份继续趋势性上涨，其存在回调的可能，对化工品的支撑有所减弱，整体甲醇期货价格5月份压力较大，不过4月底宁夏和山东部分烯烃装置陆续投产将对冲掉部分供应增长带来的压力，我们认为甲醇期货主力合约5月份压力较大，上涨难度较大，谨防回调，但回调的空间亦有限，主要是烯烃装置投产以及目前的供应偏紧局面，都会给市场带来一定支撑，预计09期货合约价格运行区间为2450-2650元/吨，建议投资者2600元/吨以上逢高阶段性抛空。