华泰期货：甲醇期货日报20150529

作者/来源：   日期： 2015-05-29   点击率：422

昨日中国甲醇现货市场价格继续稳中回落，山东、广西地区甲醇价格下跌20-50元/吨，交割库所在地最低市场价降至2415元/吨（考虑升贴水），CFR中国再次下跌至320美元/吨，期货目前升水现货价格39元/吨。需求方面，传统下游需求有所下降，上周甲醛装置开机率小幅回升至57.3%，且6月份多是甲醛需求淡季，后市开机率将陆续回落，二甲醚和醋酸开机率分别下降至36.9%和77.4%，整体传统需求并无支撑；新兴需求方面，前期烯烃价格持续回升，且装置陆续重启，导致西北甲醇需求较好，厂商无库存压力，近期存在一些支撑；不过国内供应继续增多，装置陆续重启，如河南鹤壁煤业、山西大土河焦化、天津碱厂、兖矿新疆、山西同煤广发、沂州焦化、青海桂鲁等装置在5月底和6月初陆续重启，且后市西南地区还有重庆卡贝乐85万吨将重启，上周甲醇装置开机率继续回升至67%，西南地区已回升至36.4%，预计后市仍继续回升，再加上伊朗ZPC一套165万吨5月初重启、文莱BMC85万吨和AZMECO阿塞拜疆105万吨甲醇装置预计5月底到6月初重启，且进口利润仍存，未来进口量继续回升的概率较大，上周港口库存再次出现回升，整体来看我们认为后市甲醇供应压力仍将继续增大。
综上所述，国内外甲醇装置陆续重启，供应将继续宽松，且甲醛需求也逐步进入淡季，后市甲醇价格继续低位震荡的概率较大，60日均线压力仍存，预计今日主力MA509合约运行价格为2435-2465元/吨，建议前期空头部分获利离场，多头还需等待入场机会。