基本面偏弱 甲醇尚难趋势性上涨

作者/来源：中国化工产品网   日期： 2015-09-11   点击率：305

        9月9日，郑州甲醇期货主力合约1601价格冲高回落，收盘涨逾1%至每吨1932元，成交量较前一交易日增加近200万手至431.5万手。广发期货研究员梁琰对中证报记者表示，甲醇量价齐涨的原因应该主要受中国宽松政策预期影响，外盘商品和股市齐涨，原油反弹也对甲醇的上涨有带动，不过尾盘下滑拉涨动力还是不足。 
 
　　梁琰指出，从基本面看，甲醇不具备趋势上涨可能。甲醇供给端稳定，国内开工率58%，外盘虽有大装置检修但8月份船期统计进口量依然在45万吨左右。而甲醇下游依然疲软，甲醛、醋酸、二甲醚等产品的开工率上周均下滑2-4个百分点，虽然有补库存和重新开工需求，但由于预期不好，采购量依然不大，节后甲醇价格也未出现明显调涨。 

　　此外，港口甲醇制烯烃装置的开工率也不高，宁波富德检修中，兴兴能源降负荷至5成，而南京惠生亦计划9月18号检修10天，港口需求也给甲醇市场带来一些阴霾。对于市场预期的西北外购甲醇的两套煤制烯烃装置中煤蒙大和榆林神华，虽然目前分别预期是10月后开工，但由于无确定采购行为对甲醇市场也是有心无力。 

　　目前我国华东地区甲醇进口理论利润攀升至80元/吨附近，创近期新高。近期，受国际原油价格大幅下挫、下游需求持续萎靡等因素影响，我国甲醇现货市场价格出现大幅回调走势。但由于下游甲醛、二甲醚、醋酸及丙烯价格同步下行，甲醇行业较高的经营利润并未有效转移至下游，尤其是山东地区下游行业的经营利润甚至被进一步挤压。 

　　据了解，目前甲醇生产企业利润空间不大但还有，一些天然气制甲醇亏损，但山东、河北、陕西等地的煤制甲醇尚有每吨50-200元的利润空间。考虑到西北甲醇成本以及运输到港口的费用，不少市场人士都认为甲醇在每吨1900元下方空间有限，所以在每吨1900元附近的支撑还是挺强，对于9月份的行情，不是特别悲观，但也乐观有限。 

　　近期，伴随着国际原油价格大幅反弹，以及国内传统下游装置陆续开展大规模检修，甲醇期货多空双方围绕每吨1900元展开激烈争夺，期价基本维持在每吨1880—1980元区间窄幅波动，主力合约持仓量不断创出新高。梁琰认为，受原油价格大幅反弹以及下游行业补库因素影响，我国甲醇价格或出现阶段性反弹。但由于国内外甲醇市场基本面依然偏弱，甲醇期货尚不具备趋势性上涨条件。 

　　业内人士表示，进入9月，随着国际原油价格企稳，国际甲醇价格将重回跌势。据百川资讯统计，截至9月4日收盘，CFR中国甲醇报价为230美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；CFR东南亚甲醇报价为262美元/吨，较上周同期下跌5美元/吨，均逼近今年以来新低。然而随着国际甲醇价格持续下跌，我国港口地区甲醇进口利润近期出现明显改善。我国甲醇市场或迎来阶段性反弹走势，但尚不具备趋势性上涨基础。