期现背离之后的供需面如何？——华东甲醇库需分析

作者/来源：中国化工产品网   日期： 2015-12-02   点击率：396

    11月华东甲醇市场因国际甲醇装置停车及局部港口船舶作业限制因素影响，整体进口到货量减少明显，进而导致太仓一带重心维持坚挺，多在1900-1970元/吨区间震荡。而月内港口烯烃装置多运行平稳，需求量较为平稳。而月内具体的市场供需情况如何呢？我们不妨往下看。    供应方面
    1.船期进口到货
    11月初突发事件不断，月初阿曼及沙特一带因不可抗力因素影响，区域内部分装置临时停车检修，而东南亚一带文莱、印度尼西亚及马来西亚等国装置亦运行欠佳，进而导致对中国进口量减少；11月23-25日，为保证“中国—中东欧国家领导人16+1会晤活动”顺利召开，该时间段内暂停所有码头的一切装卸油昨夜，船舶运行和停靠减少40%，在此期间，太仓主要库区运输基本停滞，进而影响进口货到港。据金银岛不完全统计，截至11月25日华东港口已有约11.68万吨左右甲醇到港，其中长江石化约有2万吨左右到货，阳鸿库约有5.1万吨甲醇到港。
    2.港口库存分析
    月内华东港口库存降幅较为明显，其中太仓地区尤为突出，主要与进口到货减少、内地入库量有限以及港口下游消化为主，据金银岛数据显示，截止11月20日，太仓港口库存总量降至7.3万吨，较10月底降9.2万吨，江阴常州库存整体变化不大，其中江阴库存多在1.3-1.8万吨左右，常州库存在3-4万吨区间。
    需求方面
    华东市场作为国内主要的甲醇消费市场，其甲醇年消费量约占国内总需求量的20%以上（后续该比重有望继续上升），而区内大型下游多以醋酸及甲醇制烯烃企业为主，其年甲醇需求量约占华东市场总需求量的60%左右；甲醛下游分布较为零散，而二甲醚、MTBE及dmf等占比相对较低，故在此仅对醋酸及烯烃的情况做简要分析：
    1.醋酸下游开工及采购情况
    华东港口作为国内醋酸市场的主产区，主要分为国内醋酸装置及外资投产装置，分别包括江苏索普、上海吴泾、安徽华谊及塞拉尼斯（南京）、南京BP等，上述装置总产能约为440万吨，占国内醋酸总产能的50%左右，理论年需甲醇量约为240万吨。现将其年产能及2015年11月1日至2015年11月25日醋酸月产量及甲醇需求量简列如下表：

    2.下游主要烯烃运行情况
    目前华东甲醇市场共有三套甲醇制烯烃企业正常运行，分别为南京惠生、浙江兴兴及宁波富德，涉及年需甲醇量450万吨甲醇，且大部分需要外采。且上述三大烯烃装置月内多运行平稳，部分企业达到满负荷生产。
    而后期新建MTO/G项目中，浙江浙能年产能10万吨的MTG装置或将于11月份投产，而常州富德年产33万吨烯烃装置推迟至2016年上半年投产，江苏盛虹一期其年产60万吨的烯烃亦计划于2016年投产。
    预测
    目前港口市场多空博弈，业者多空分歧较大，虽近期港口库存较低，进口货有限支撑现货坚挺，然月底及12月份进口量或基本维持正常，不排除后续现货补跌可能，而MA1601交割临近，关注12月中下旬期货持仓及交割情况。