天堂地狱一瞬间——近期港口甲醇分析

作者/来源：中国化工产品网   日期： 2015-12-03   点击率：301

近日华东港口甲醇贸易商在经历了近三周时间的“两耳不闻周边价，一心只卖港口货”的日子后，于11月最后一个交易日仿佛一瞬间从“天堂”跌至“地狱”般，港口进口现货自上一交易日的最高点1970元/吨，狂跌至1860元/吨，日跌幅超过100元/吨。正所谓“辛辛苦苦半月多，一下回到解放前”……    11月初，华东港口维持10月份低位震荡之势，江苏低端多在1850元/吨上下震荡，市场交投不温不火。而自第一周周末起，在国际供应量减少、局部港口船舶作业受限等因素影响下，进口货物呈明显偏紧态势，江苏低端商谈攀升至1950元/吨震荡，且一度因到港有限及MA1601持仓量不减等因素影响传出“软逼仓”消息，一时间市场看多氛围浓厚，卖盘多悟货惜售。

甲醇产品分析图
    值得一提的是，11月中下旬期货各合约在大环境影响下，持续破位下行，然未对现货市场予以打击，期现货呈严重背离之势，现货及近月期货价差一度扩大至近200元/吨。
    11月底随进口到货补充、内地价格不断走低等因素影响，港口现货迅速补跌，与期货合约MA1601呈互补之势，现货市场重回10月底弱势震荡行情。究其主要原因，我们不难发现，在港口现货坚挺之时，内地重心持续走跌，供需矛盾日益突出，局部重心跌至近年来新低，包括西北低端降至1200元/吨及以下，山西低端降至1400元/吨下方，内地市场一片哀鸿遍野；与此相呼应的是，期货合约MA1601及MA1605均破位下行，且MA1605最低点跌至1586，与当日港口现货价格背离近400元。而前期一直抄涨的进口货紧缺亦在月底得到缓解，11月最后一周至12月初，华东港口约有8万余吨进口货到港，前期利好荡然无存。
    而就12月行情来讲，从甲醇基本面来看：内地企业在雨雪、大雾等天气影响下，运输极度受限，企业库压明显增加，进而导致内地市场低价频现，跌势加速；而需求方面，西北新建烯烃装置仍未投产，前期部分利好落空，传统下游持续疲软，短期下游亦难有较大起色。同时，我们需要注意的是12月份美联储加息预期仍存，美元指数维持100点之上震荡，原油及各大宗商品均持续承压，一旦加息落实，各产品行情不容乐观。故整体来看，12月份市场利空点相对集中，下行通道或延续，而在大环境偏弱行情下的我们只能且行且珍惜。