甲醇产业链12月回顾及2016年1月展望
作者/来源：中国化工产品网 日期： 2016-01-04 点击率：297
与11月份相比，12月份中国甲醇产业链产品除二甲醚、dmf、丙烯等产品出现走高外，其余多数产品维持普跌之势，月跌幅集中3%-8%。甲醛、DMC、甲醇、MTBE等产品跌幅居前。月内美联储加息对商品市场形成短期利空，部分产品年底基本面弱化致使行情未有明显起色，个别产品年底受超跌、部分利好点提振出现反弹。
甲醇及相关产品12月份涨跌排行榜
二 12月份各产品及上游原料涨跌情况和走势分析
12月甲醇链、相关联产品及原料涨跌统计
金银岛资讯监测了13个甲醇链及相关联产品的月度均价，如上图所示，12月份月均环比上涨的品种4个，为二甲醚（涨幅0.90%）、DMF（涨幅5.26%）、丙烯（涨幅5.72%）、聚乙烯（涨幅3.83%）；环比下跌的产品8个，其中跌幅最大的为碳酸二甲酯DMC，跌幅7.93%；甲醛跌幅7.29%，居跌幅榜第二位；甲醇跌幅6.24%，局跌幅榜第三位。
12月甲醇链价格涨跌统计
12月甲醇链价格统计来看，如上图所示，除二甲醚、DMF有所走高外，其余品种月环比普遍下跌，跌幅榜前三位的分别为DMC、甲醛、甲醛，跌幅在6%-8%不等，醋酸、MTBE月环比跌幅集中4%-6%。醋酸较去年同期相比跌幅仍居首位，月同比跌幅36%。
12月甲醇相关联产品价格涨跌统计
金银岛资讯监测的与甲醇相关联产品共5个，如上图所示，丙烯、聚乙烯月环比有所走高，其余品种月环比普遍下跌；月同比价格全线下跌，跌幅居前三位的分别为聚丙烯、丙烯、乙二醇，月同比价格跌幅27%-32%。
三 甲醇链主要产品分析
甲醇
12月份我国甲醇现货市场基本呈现V型行情，上半月行情下滑为主，下半月受局部超跌、期货提振等因素影响出现走高。其中12月中上旬西北在雨雪、大雾等特殊天气影响下运输受阻严重，库存逐渐增加，期间多维持降价销售策略，且出厂也一度下滑至1150元/吨，此价为2002年以来最低水平；河南则受上合组织会议影响危化品停运，港口则在进口货物抵达、美金价格大跌下维持走低态势。下半月随着各地市场价格进一步探底，部分贸易商抄底意向渐显，业者入市采购积极性提升；加之神华榆林新建MTO投产、延长中煤原料外采增量等消息提振，陕蒙出货氛围明显好转，部分企业出现停售现象。而河南、山西等地在供应压力不大，且郑州会议结束后，部分下游补货提振下，行情得以顺势推涨。
甲醛
12月份，国内甲醛市场走势震荡下滑为主，成交量也有缩量，呈现出量价齐跌态势。以山东市场为例，截止月底，该地主流出货价格在800-920元/吨，较11月底下滑50-80元/吨。一方面愿意是原料甲醇价格迅速走低，跌破金融危机以来的新低，甲醛市场缺乏成本支撑，故企业多有调低售价举措；另随着天气转冷，板材、减水剂等下游终端消耗能力减弱，企业出货迟缓，销售压力凸显。开工方面，国内甲醛装置开工负荷暂无明显变化，整体开工在三成稍多，随着冬季传统下游需求进一步弱化，下游订单减少，国内企业多有有减产或停产计划，尤其是东北、山东、河北等地。
二甲醚
12月份，国内二甲醚市场整体呈现弱势震荡走低，虽期价因供应缩量、终端补货，行情出现阶段性小涨，然在下游终端需求持续偏弱背景下，短波段的推涨行情持续性相对较为短暂。具体来看，上旬随着降雪后道路恢复正常，下游用户随行入市采购，且局部厂家停工无量提振，市场氛围暂显尚可。然原料甲醇持续下行压制及下游补货结束，市场观望情绪再度转浓。中旬，恰逢"上合组织会议"，期间个别工厂被迫停工，使得短期供应量再度缩减，卖方多借此陆续推涨；然下游用户多消化库存为主，行情推涨后并未刺激放量扩大。会议结束后，前期停工厂家恢产，二甲醚产品供应面压力再度恶化，迫于积极性出货压力下，给地交投重心大幅下滑。就企业盈利情况来看，12月中上旬二甲醚行业盈利表现尚可，以张家港市场而言，该地企业理论盈利空间围绕在50-100元/吨；而临近月底，随着原料甲醇价格上涨，而二甲醚市场延续弱势下，该地盈利空间再度有所收窄，盈利在10-30元/吨。
醋酸
12月份，国内冰醋酸市场呈窄幅整理态势，局部地区厂家小幅探涨。然因利空因素无改观，整体市场难以出现大幅变动。且年底，多考虑资金，运输，环保等因素，整体操作意向均有所减缓。具体来看，一方面12月份厂家库存压力较前期有所缓解。山东地区尤为明显，月中兖矿货源调往华东，厂区库存量降至低位。此外借月中兖矿醋酸行业会议提振，厂家报盘联合上调。后半月无为、兖矿出现短亭；索普装置23日负荷降低；吴泾计划1月初停车检修；另南京BP装置12月27日逐步恢复，预计后期负荷维持低位。中石化宁化12月中旬重启，虽自用，但切断了对华北的采购。整体看，国内冰醋酸供应面并不稳定。其次，临近年末，下游终端需求将处于持续弱化阶段，不利于对原料的消化。而原料甲醇成本支撑有限，短期内醋酸受需求面疲弱打压，整体上涨动力有限。
DMF
12月份，国内DMF市场震荡走高为主，各地单月涨幅在200-250元/吨。具体来看，本月上游原料甲醇市场呈先抑后扬态势，且多地价格于月内跌至历史新低，原料成本面支撑力度较弱。而步入12月份以来，下游终端行业订单量继续减少，国内浆料企业生产热情降低，装置负荷下滑至4-5成水平。多数下游企业前期原料库存消耗缓慢，整体采购需求释放不足。受此影响，本月国内DMF厂家延续限产保价操作，企业整体开工不高，库存压力维持中地位水平，各地挂牌价格多随行小幅上调，对市场形成利好提振。当前DMF产品供需基本面表现良好，业者心态多显尚可，交投重心对跟随企业挂牌积极上调；短期来看，基于厂家库存并无明显压力，继续挺市意愿存在，初步预计后市行情仍尚属乐观。
MTBE
12月国内MTBE市场整体呈先跌后涨走势，购销气氛逐渐好转。具体来看：上旬，国际原油期价震荡走低，成品油零售价下调兑现，汽油市场出货较平淡，调油商多以销订进原料，炼厂为加快出货速度，成交价格稳中小跌。中旬，成品油下调窗口在政府干预下关闭，但MTBE业者心态未受提振，虽然多数中小炼厂装置维持低负荷甚至停产，但由于万华及玉皇产量较大，市场资源供应量较充足，调油商及贸易商依旧小量购进，炼厂出货压力下不断下调出货价格。下旬，国际原油期价小幅反弹，提振MTBE业者心态，由于炼厂多维持低负荷低库存操作，经过前期的消耗，市场资源供应量较紧缺，加之，中下游商家购进原料的意愿提升，炼厂趁机推涨出厂价格，交投气氛较前期改善。
DMC
12月份，碳酸二甲酯市场延续弱势下行行情，月内市场基本面难言利好，商谈重心一路下滑。月初，原料PO延续下行，成本拖累加之下游买盘配合平平下，二甲酯重心走低在所难免；月中旬，尽管原料PO短暂止跌，但碍于二甲酯出货承压的现状难以缓解，市场并未脱离下行轨迹；月下旬，原料PO破位下滑，二甲酯现货供应宽松，行业竞价走货现象加剧，市场商谈重心继续下滑。
聚烯烃
12月份我国聚烯烃市场普遍维持先抑后扬态势，PE中旬后中旬后因石化控量资源不多、部分中间商及下游补仓、期货走高，现货行情受提振上行，成交好转，但终端需求萎缩明显，部分货源仍滞留在中间环节；PP方面，月内油价及丙烯低位徘徊，市场成本支撑不足，下旬受油价、期货连涨影响，且年底代理商急于完成年底计划，"两桶油"库存急剧下降，出厂价推涨200-300元/吨，市场报盘也有跟涨。
四 预测及展望
12月份多数产品出现“V”型走势，月底虽然产品基本面会出现弱化迹象，然短期反弹仍然利好业者心态，尤其部分商家在此波反弹操作过程中盈利尚可；2016年1月份甲醇产业链产品走势可能会出现一定分化，除了个别产品存在反弹预期外，多数产品将延续整理之势，在整理中寻找市场新方向。就明年市场而言，甲醇市场存在的变数和很大的利好点依然围绕在甲醇制烯烃项目上，相关项目进展值得关注；除此以外，企业间兼并重组、商家经营模式创新/转型；尤其部分期货品种交易模式转型等情况值得跟踪。
甲醇
2015年下半年以来我国甲醇现货市场多地创金融危机以来新低，在产品价格低位运行情况下，“低位”新常态化有望在2016年初延续。就明年1月走势而言，国内本土供给或变化不大，开工有望维持目前水平；然需求仍有弱化迹象。期间新烯烃项目、期货走势、美金合约商谈情况值得关注。基于传统春节前备货预期，初步预计今年备货情况尚可，届时在此因素影响下，局部市场走势在中下旬或能保持相对平稳、波动不大的行情。
甲醛
2016年1月份我国甲醛产品预计仍会维持偏弱态势，一方面产品盈利情况一般化，多数状态在盈亏线附近；另一方面，产品需求出现弱化迹象，随着天然气转冷以及中远期春节的临近，部分下游企业开工可能会早与往年。产品基本面弱化将在很大程度上影响该产品后期的走势。
二甲醚
2016年1月份国内并无较大利空，供应面或仍将维持现状。不过后期受降雪、雾霾等特殊天气因素影响，局部运路受阻仍将成为抑制厂家走量的重要原因。且原料市场虽在月末出现小幅度走高，但由于传统行业消耗速度减缓，预期对原料市场支撑有限，短期原料市场仍将延续坚挺态势为主。二甲醚步入传统淡季，且原料甲醇持续偏弱前提下，预期卖方库存仍将呈萎缩状态，整个一月份或难有逆转性利好出现，不过2月初恰逢农历新年，预期1月底或存提前补货行为，但预计数量有限。
醋酸
目前业者对下月走势暂持偏空思路。一方面，2016年1月份供应水平仍充裕。华北地区库存渐增，华东地区南京BP重启，供应渐增，然索普12月底降负及吴泾1月份计划检修，此点对市场影响值得关注。另一方面，需求存在下降预期，因临近年底，部分下游因持续亏损、需求疲软及宏观面低迷打压，厂家或提前停工。原料甲醇对冰醋酸影响有限。金银岛认为2016年1月份国内冰醋酸市场延续弱势。
DMF
原料走势对DMF难有明确指引作用，成本面支撑力度预期仍较有限。从下游行业来看，进入1月份之后，部分终端生产企业将提前放假停车，新订单放量较少。国内浆料厂家生产热情继续降低，装置负荷多维持在4-5成，整体补货需求将延续疲软表现。从DMF市场来看，后期国内DMF厂家多将延续限产操作，控制整体负荷水平，以缓解出货压力，库存将在中低位波动，挂牌价格继续持坚。而DMF市场心态亦将得到一定支撑，贸易商对后市信心增强，预计2016年1月国内DMF市场盘整趋强。
MTBE
2016年1月份国内MTBE市场或有继续好转可能，受原油预期向好提振，MTBE业者操作心态转好，加之后期市场资源供应量或依旧有限，1月底中下游业者将为春节假期适量备货，市场或将迎来一小波涨势。故预计，2016年1月我国MTBE市场稳中小幅上涨，月底涨幅明显。
DMC
2016年1月，国内碳酸二甲酯市场仍难突破需求不足的瓶颈，尤其临近年底，主要下游需求存继续萎缩预期，而行业内现货供应宽松，并且其他溶剂类产品竞争也较为激烈，竞价走货现象仍将持续。而以此为背景，原料PO涨价对二甲酯市场来无疑是雪上加霜，因此，金银岛预计，1月份碳酸二甲酯市场弱势盘整。
甲醇及相关产品12月份涨跌排行榜
二 12月份各产品及上游原料涨跌情况和走势分析
12月甲醇链、相关联产品及原料涨跌统计
金银岛资讯监测了13个甲醇链及相关联产品的月度均价，如上图所示，12月份月均环比上涨的品种4个，为二甲醚（涨幅0.90%）、DMF（涨幅5.26%）、丙烯（涨幅5.72%）、聚乙烯（涨幅3.83%）；环比下跌的产品8个，其中跌幅最大的为碳酸二甲酯DMC，跌幅7.93%；甲醛跌幅7.29%，居跌幅榜第二位；甲醇跌幅6.24%，局跌幅榜第三位。
12月甲醇链价格涨跌统计
12月甲醇链价格统计来看，如上图所示，除二甲醚、DMF有所走高外，其余品种月环比普遍下跌，跌幅榜前三位的分别为DMC、甲醛、甲醛，跌幅在6%-8%不等，醋酸、MTBE月环比跌幅集中4%-6%。醋酸较去年同期相比跌幅仍居首位，月同比跌幅36%。
12月甲醇相关联产品价格涨跌统计
金银岛资讯监测的与甲醇相关联产品共5个，如上图所示，丙烯、聚乙烯月环比有所走高，其余品种月环比普遍下跌；月同比价格全线下跌，跌幅居前三位的分别为聚丙烯、丙烯、乙二醇，月同比价格跌幅27%-32%。
三 甲醇链主要产品分析
甲醇
12月份我国甲醇现货市场基本呈现V型行情，上半月行情下滑为主，下半月受局部超跌、期货提振等因素影响出现走高。其中12月中上旬西北在雨雪、大雾等特殊天气影响下运输受阻严重，库存逐渐增加，期间多维持降价销售策略，且出厂也一度下滑至1150元/吨，此价为2002年以来最低水平；河南则受上合组织会议影响危化品停运，港口则在进口货物抵达、美金价格大跌下维持走低态势。下半月随着各地市场价格进一步探底，部分贸易商抄底意向渐显，业者入市采购积极性提升；加之神华榆林新建MTO投产、延长中煤原料外采增量等消息提振，陕蒙出货氛围明显好转，部分企业出现停售现象。而河南、山西等地在供应压力不大，且郑州会议结束后，部分下游补货提振下，行情得以顺势推涨。
甲醛
12月份，国内甲醛市场走势震荡下滑为主，成交量也有缩量，呈现出量价齐跌态势。以山东市场为例，截止月底，该地主流出货价格在800-920元/吨，较11月底下滑50-80元/吨。一方面愿意是原料甲醇价格迅速走低，跌破金融危机以来的新低，甲醛市场缺乏成本支撑，故企业多有调低售价举措；另随着天气转冷，板材、减水剂等下游终端消耗能力减弱，企业出货迟缓，销售压力凸显。开工方面，国内甲醛装置开工负荷暂无明显变化，整体开工在三成稍多，随着冬季传统下游需求进一步弱化，下游订单减少，国内企业多有有减产或停产计划，尤其是东北、山东、河北等地。
二甲醚
12月份，国内二甲醚市场整体呈现弱势震荡走低，虽期价因供应缩量、终端补货，行情出现阶段性小涨，然在下游终端需求持续偏弱背景下，短波段的推涨行情持续性相对较为短暂。具体来看，上旬随着降雪后道路恢复正常，下游用户随行入市采购，且局部厂家停工无量提振，市场氛围暂显尚可。然原料甲醇持续下行压制及下游补货结束，市场观望情绪再度转浓。中旬，恰逢"上合组织会议"，期间个别工厂被迫停工，使得短期供应量再度缩减，卖方多借此陆续推涨；然下游用户多消化库存为主，行情推涨后并未刺激放量扩大。会议结束后，前期停工厂家恢产，二甲醚产品供应面压力再度恶化，迫于积极性出货压力下，给地交投重心大幅下滑。就企业盈利情况来看，12月中上旬二甲醚行业盈利表现尚可，以张家港市场而言，该地企业理论盈利空间围绕在50-100元/吨；而临近月底，随着原料甲醇价格上涨，而二甲醚市场延续弱势下，该地盈利空间再度有所收窄，盈利在10-30元/吨。
醋酸
12月份，国内冰醋酸市场呈窄幅整理态势，局部地区厂家小幅探涨。然因利空因素无改观，整体市场难以出现大幅变动。且年底，多考虑资金，运输，环保等因素，整体操作意向均有所减缓。具体来看，一方面12月份厂家库存压力较前期有所缓解。山东地区尤为明显，月中兖矿货源调往华东，厂区库存量降至低位。此外借月中兖矿醋酸行业会议提振，厂家报盘联合上调。后半月无为、兖矿出现短亭；索普装置23日负荷降低；吴泾计划1月初停车检修；另南京BP装置12月27日逐步恢复，预计后期负荷维持低位。中石化宁化12月中旬重启，虽自用，但切断了对华北的采购。整体看，国内冰醋酸供应面并不稳定。其次，临近年末，下游终端需求将处于持续弱化阶段，不利于对原料的消化。而原料甲醇成本支撑有限，短期内醋酸受需求面疲弱打压，整体上涨动力有限。
DMF
12月份，国内DMF市场震荡走高为主，各地单月涨幅在200-250元/吨。具体来看，本月上游原料甲醇市场呈先抑后扬态势，且多地价格于月内跌至历史新低，原料成本面支撑力度较弱。而步入12月份以来，下游终端行业订单量继续减少，国内浆料企业生产热情降低，装置负荷下滑至4-5成水平。多数下游企业前期原料库存消耗缓慢，整体采购需求释放不足。受此影响，本月国内DMF厂家延续限产保价操作，企业整体开工不高，库存压力维持中地位水平，各地挂牌价格多随行小幅上调，对市场形成利好提振。当前DMF产品供需基本面表现良好，业者心态多显尚可，交投重心对跟随企业挂牌积极上调；短期来看，基于厂家库存并无明显压力，继续挺市意愿存在，初步预计后市行情仍尚属乐观。
MTBE
12月国内MTBE市场整体呈先跌后涨走势，购销气氛逐渐好转。具体来看：上旬，国际原油期价震荡走低，成品油零售价下调兑现，汽油市场出货较平淡，调油商多以销订进原料，炼厂为加快出货速度，成交价格稳中小跌。中旬，成品油下调窗口在政府干预下关闭，但MTBE业者心态未受提振，虽然多数中小炼厂装置维持低负荷甚至停产，但由于万华及玉皇产量较大，市场资源供应量较充足，调油商及贸易商依旧小量购进，炼厂出货压力下不断下调出货价格。下旬，国际原油期价小幅反弹，提振MTBE业者心态，由于炼厂多维持低负荷低库存操作，经过前期的消耗，市场资源供应量较紧缺，加之，中下游商家购进原料的意愿提升，炼厂趁机推涨出厂价格，交投气氛较前期改善。
DMC
12月份，碳酸二甲酯市场延续弱势下行行情，月内市场基本面难言利好，商谈重心一路下滑。月初，原料PO延续下行，成本拖累加之下游买盘配合平平下，二甲酯重心走低在所难免；月中旬，尽管原料PO短暂止跌，但碍于二甲酯出货承压的现状难以缓解，市场并未脱离下行轨迹；月下旬，原料PO破位下滑，二甲酯现货供应宽松，行业竞价走货现象加剧，市场商谈重心继续下滑。
聚烯烃
12月份我国聚烯烃市场普遍维持先抑后扬态势，PE中旬后中旬后因石化控量资源不多、部分中间商及下游补仓、期货走高，现货行情受提振上行，成交好转，但终端需求萎缩明显，部分货源仍滞留在中间环节；PP方面，月内油价及丙烯低位徘徊，市场成本支撑不足，下旬受油价、期货连涨影响，且年底代理商急于完成年底计划，"两桶油"库存急剧下降，出厂价推涨200-300元/吨，市场报盘也有跟涨。
四 预测及展望
12月份多数产品出现“V”型走势，月底虽然产品基本面会出现弱化迹象，然短期反弹仍然利好业者心态，尤其部分商家在此波反弹操作过程中盈利尚可；2016年1月份甲醇产业链产品走势可能会出现一定分化，除了个别产品存在反弹预期外，多数产品将延续整理之势，在整理中寻找市场新方向。就明年市场而言，甲醇市场存在的变数和很大的利好点依然围绕在甲醇制烯烃项目上，相关项目进展值得关注；除此以外，企业间兼并重组、商家经营模式创新/转型；尤其部分期货品种交易模式转型等情况值得跟踪。
甲醇
2015年下半年以来我国甲醇现货市场多地创金融危机以来新低，在产品价格低位运行情况下，“低位”新常态化有望在2016年初延续。就明年1月走势而言，国内本土供给或变化不大，开工有望维持目前水平；然需求仍有弱化迹象。期间新烯烃项目、期货走势、美金合约商谈情况值得关注。基于传统春节前备货预期，初步预计今年备货情况尚可，届时在此因素影响下，局部市场走势在中下旬或能保持相对平稳、波动不大的行情。
甲醛
2016年1月份我国甲醛产品预计仍会维持偏弱态势，一方面产品盈利情况一般化，多数状态在盈亏线附近；另一方面，产品需求出现弱化迹象，随着天然气转冷以及中远期春节的临近，部分下游企业开工可能会早与往年。产品基本面弱化将在很大程度上影响该产品后期的走势。
二甲醚
2016年1月份国内并无较大利空，供应面或仍将维持现状。不过后期受降雪、雾霾等特殊天气因素影响，局部运路受阻仍将成为抑制厂家走量的重要原因。且原料市场虽在月末出现小幅度走高，但由于传统行业消耗速度减缓，预期对原料市场支撑有限，短期原料市场仍将延续坚挺态势为主。二甲醚步入传统淡季，且原料甲醇持续偏弱前提下，预期卖方库存仍将呈萎缩状态，整个一月份或难有逆转性利好出现，不过2月初恰逢农历新年，预期1月底或存提前补货行为，但预计数量有限。
醋酸
目前业者对下月走势暂持偏空思路。一方面，2016年1月份供应水平仍充裕。华北地区库存渐增，华东地区南京BP重启，供应渐增，然索普12月底降负及吴泾1月份计划检修，此点对市场影响值得关注。另一方面，需求存在下降预期，因临近年底，部分下游因持续亏损、需求疲软及宏观面低迷打压，厂家或提前停工。原料甲醇对冰醋酸影响有限。金银岛认为2016年1月份国内冰醋酸市场延续弱势。
DMF
原料走势对DMF难有明确指引作用，成本面支撑力度预期仍较有限。从下游行业来看，进入1月份之后，部分终端生产企业将提前放假停车，新订单放量较少。国内浆料厂家生产热情继续降低，装置负荷多维持在4-5成，整体补货需求将延续疲软表现。从DMF市场来看，后期国内DMF厂家多将延续限产操作，控制整体负荷水平，以缓解出货压力，库存将在中低位波动，挂牌价格继续持坚。而DMF市场心态亦将得到一定支撑，贸易商对后市信心增强，预计2016年1月国内DMF市场盘整趋强。
MTBE
2016年1月份国内MTBE市场或有继续好转可能，受原油预期向好提振，MTBE业者操作心态转好，加之后期市场资源供应量或依旧有限，1月底中下游业者将为春节假期适量备货，市场或将迎来一小波涨势。故预计，2016年1月我国MTBE市场稳中小幅上涨，月底涨幅明显。
DMC
2016年1月，国内碳酸二甲酯市场仍难突破需求不足的瓶颈，尤其临近年底，主要下游需求存继续萎缩预期，而行业内现货供应宽松，并且其他溶剂类产品竞争也较为激烈，竞价走货现象仍将持续。而以此为背景，原料PO涨价对二甲酯市场来无疑是雪上加霜，因此，金银岛预计，1月份碳酸二甲酯市场弱势盘整。
