年末将至 一场限产让甲醇行情又飞起来了
作者/来源： 日期： 2016-12-07 点击率：211
昨日，吃完早餐，老杨便早早地守在电脑前。十年的期现经验提醒他，近半个月的等待终于要在这个早盘出手了。只见他提早设置好了甲醇期货多单的止盈，2600点平仓。等待，等待……
9点钟，一根线顺势小拉，binggo，单子成交了。
还没等老杨享受完胜利的喜悦，行情就这么一股脑地飞了起来。短短半个小时，甲醇期货触及涨停。
10点一刻，1705合约稳稳地封在了涨停板。
紧接着，1701和1709合约也都疯狂了起来，当天下午收盘，甲醇期货三大合约全线涨停。
看到这一幕，老杨多少有一丝遗憾。“甲醇行情上涨是在预期之中，但是全线涨停却是意料之外的。”老杨坦言，在他看来2600元/吨就是盘面阶段性的高点，但这个突破让他感到，行情背后的力量不可阻挡。对于甲醇市场来讲，这个冬天不太冷，究竟背后的推手有着怎样的底牌呢?
现货普涨供应减少的背后
按照老杨的说法，进入12月以来，现货的普涨是此次甲醇期货大涨的导火索。
期货日报记者拿到一份数据，本月初国内甲醇价格大幅走高，截止12月5日收盘，西北地区价格在2260-2280元/吨，较11月30日大幅上涨210元/吨，山东地区价格在2550-2620元/吨较11月30日上涨150元/吨，华东港口市场在2640-2730元/吨，较11月30日上涨140元/吨，国内其他地区亦有不同程度走高。
金银岛分析师王璞也有着最直接的感受，在近几日的统计中，上周西北地区因烯烃外采增量(部分停车烯烃重启、部分外采型烯烃采购)进而导致西北市场出货顺畅，部分企业周内停售，加之冬季运费上涨，山东北部市场到货成本推动使得交投重心上移，加之贸易商炒作影响，市场报盘集中于2650元/吨上方，较上周五涨160元/吨之多。
采访中，市场人士无一例外，都将近期甲醇现货的大涨归咎于持续的市场供应偏紧。
11月，陕西中煤榆林180万吨/年的甲醇制烯烃配套的甲醇装置检修，月底延长中煤180万吨/年配套的甲醇装置负荷不高，这两套甲醇制烯烃的大幅外采支撑了西北地区甲醇价格的稳定，而本月初，陕北神木化学60万吨/年，榆天化60万吨/年甲醇装置突发故障临时停车，进一步加剧了陕北地区供不应求的局面，西北地区价格应声走高，全国范围内也形成了甲醇的强势联动。
环保加码大规模限产进行中
而在西北供应减少的背后，实际上，一场区域性的大规模限产也在持续进行中。自11月中旬以来，一场号称史上最强的“环保风”正席卷着整个华北、山西、河北等地区。
据了解，本次因环保因素导致的限产风波多涉及华北、河南以及京津唐一带。众所周知，近年来我国雾霾天气使得环保问题成为了涉及民生的重要问题，而11月底以及12月初全国大范围的雾霾天气，使得大量河北、河南、山西以及山东等地煤化工、钢铁、建材企业被列入停产、限产企业的名单中。
就甲醇市场而言，仅河北、山西、河南三省，涉及甲醇产能达300万吨/年，占国内总产能的5%。其中直接停产超过100万吨/年，负荷降低至7成以下的近200万吨/年。
具体如下表所示：
“虽然在对甲醇企业限产的同时，也对甲醇下游企业同步限产，但严重依赖外部供应的山东地区，受影响最为严重。山西、河南的限产，直接影响了山东地区的外部供应，山东地区甲醇供不应求，价格走高。”中宇资讯分析师于芃森如是说。
在国内大多数市场走高之际，西北、山东、以及江苏、浙江港口周边地区既无法形成价差对华东港口进行货物供给，又没有足够的货物补充华东市场，华东地区甲醇库存持续下滑，而外盘价格持续偏高，人民币贬值，进口商进口意愿不强，在此背景之下，华东地区期现同步走高也就在情理之中。尤其常州富德、江苏盛虹两套烯烃装置在明年初有试车的希望，这也给供应紧张的市场增加了货物紧缺的预期。
“就环保限产而言，目前这一影响还要继续，因冬季为煤炭使用高峰季节，环保存在季节性压力，预计短期内因环保压力导致的企业开工不足现象仍将会延续。”王璞称。
涨停背后还有多因素配合
据了解，本次甲醇期货涨停除去限产之外，上周沿海两套新建烯烃装置年内开工的消息再度刺激现货市场，使得整体需求预期再上新台阶。此外，港口库存较上周继续下降，导致市场可流通货源减少，市场一直处于缺货状态。
数据显示，港口地区近期库存继续降低，其中华东库存降至38.5万吨，环比降0.8万吨。同时，随着时间推进，港口两套烯烃企业投产时间进一步临近。
在需求大幅增加预期下，配合期货、资金的力量，国内、国外供应面的相对有限得以放大，故周一甲醇期货大幅上涨。
“从合约来看，主力合约自上周移仓至5月之后，获得资金的亲赖。昨日大幅增仓上行。”光大期货分析师钟美燕认为，一方面甲醇基本面偏强，现货供需矛盾未如预期改善，资金借力，将中期的需求预期坐实。另外，整体价格评估体系重构，价格重心上移。
对于昨日甲醇期货的大涨，永安期货研究员郑陆在采访中也表示，看好这波上涨行情。“从全国供需大的角度来看，自十月开始，国内总体就进入去库存状态，这一点在华东与华南地区的港口库存上体现的更为明显。这一状态可能会持续到十二月底。”郑陆解释说。
具体到供需方面，国外供应因各种原因近期也一直维持低位，12月份国外供应量只在75万吨上下;国内装置供应端受华东地区检修以及气头装置停车的影响，出现了结构性的供应不足，;需求上，有烯烃装置的开车预期存在(事实上已经开始备货开车)，此外由于今年地产板材开工良好等因素也起到了一定的托底作用;最后宏观资金面，人们普遍看好明年上半年的经济形势，以及原油明年存在的反弹趋势，这在客观上也为远月率先涨停创造了一定的条件。
在业内人士看来，尽管当前甲醇市场的基本面偏强，2600元/吨阶段性高位突破后，甲醇期货短时期或将在高位区间震荡。但元旦临近之后，北方地区的甲醇下游进入传统淡季，供应的恢复将面临需求的萎缩，届时市场走势还需进一步探讨。
不论后市将如何走，老杨将自己的心得分享给投资者。“现在的市场行情说不好，毕竟影响的因素太多，这其中，多的是你不知道的事。对投资者而言，抓住关键点，自己拿的住的，哪怕只做波段行情，只要赚钱就好，活着就好。”
9点钟，一根线顺势小拉，binggo，单子成交了。
还没等老杨享受完胜利的喜悦，行情就这么一股脑地飞了起来。短短半个小时，甲醇期货触及涨停。
10点一刻，1705合约稳稳地封在了涨停板。
紧接着，1701和1709合约也都疯狂了起来，当天下午收盘，甲醇期货三大合约全线涨停。
看到这一幕，老杨多少有一丝遗憾。“甲醇行情上涨是在预期之中，但是全线涨停却是意料之外的。”老杨坦言，在他看来2600元/吨就是盘面阶段性的高点，但这个突破让他感到，行情背后的力量不可阻挡。对于甲醇市场来讲，这个冬天不太冷，究竟背后的推手有着怎样的底牌呢?
现货普涨供应减少的背后
按照老杨的说法，进入12月以来，现货的普涨是此次甲醇期货大涨的导火索。
期货日报记者拿到一份数据，本月初国内甲醇价格大幅走高，截止12月5日收盘，西北地区价格在2260-2280元/吨，较11月30日大幅上涨210元/吨，山东地区价格在2550-2620元/吨较11月30日上涨150元/吨，华东港口市场在2640-2730元/吨，较11月30日上涨140元/吨，国内其他地区亦有不同程度走高。
金银岛分析师王璞也有着最直接的感受，在近几日的统计中，上周西北地区因烯烃外采增量(部分停车烯烃重启、部分外采型烯烃采购)进而导致西北市场出货顺畅，部分企业周内停售，加之冬季运费上涨，山东北部市场到货成本推动使得交投重心上移，加之贸易商炒作影响，市场报盘集中于2650元/吨上方，较上周五涨160元/吨之多。
采访中，市场人士无一例外，都将近期甲醇现货的大涨归咎于持续的市场供应偏紧。
11月，陕西中煤榆林180万吨/年的甲醇制烯烃配套的甲醇装置检修，月底延长中煤180万吨/年配套的甲醇装置负荷不高，这两套甲醇制烯烃的大幅外采支撑了西北地区甲醇价格的稳定，而本月初，陕北神木化学60万吨/年，榆天化60万吨/年甲醇装置突发故障临时停车，进一步加剧了陕北地区供不应求的局面，西北地区价格应声走高，全国范围内也形成了甲醇的强势联动。
环保加码大规模限产进行中
而在西北供应减少的背后，实际上，一场区域性的大规模限产也在持续进行中。自11月中旬以来，一场号称史上最强的“环保风”正席卷着整个华北、山西、河北等地区。
据了解，本次因环保因素导致的限产风波多涉及华北、河南以及京津唐一带。众所周知，近年来我国雾霾天气使得环保问题成为了涉及民生的重要问题，而11月底以及12月初全国大范围的雾霾天气，使得大量河北、河南、山西以及山东等地煤化工、钢铁、建材企业被列入停产、限产企业的名单中。
就甲醇市场而言，仅河北、山西、河南三省，涉及甲醇产能达300万吨/年，占国内总产能的5%。其中直接停产超过100万吨/年，负荷降低至7成以下的近200万吨/年。
具体如下表所示：
“虽然在对甲醇企业限产的同时，也对甲醇下游企业同步限产，但严重依赖外部供应的山东地区，受影响最为严重。山西、河南的限产，直接影响了山东地区的外部供应，山东地区甲醇供不应求，价格走高。”中宇资讯分析师于芃森如是说。
在国内大多数市场走高之际，西北、山东、以及江苏、浙江港口周边地区既无法形成价差对华东港口进行货物供给，又没有足够的货物补充华东市场，华东地区甲醇库存持续下滑，而外盘价格持续偏高，人民币贬值，进口商进口意愿不强，在此背景之下，华东地区期现同步走高也就在情理之中。尤其常州富德、江苏盛虹两套烯烃装置在明年初有试车的希望，这也给供应紧张的市场增加了货物紧缺的预期。
“就环保限产而言，目前这一影响还要继续，因冬季为煤炭使用高峰季节，环保存在季节性压力，预计短期内因环保压力导致的企业开工不足现象仍将会延续。”王璞称。
涨停背后还有多因素配合
据了解，本次甲醇期货涨停除去限产之外，上周沿海两套新建烯烃装置年内开工的消息再度刺激现货市场，使得整体需求预期再上新台阶。此外，港口库存较上周继续下降，导致市场可流通货源减少，市场一直处于缺货状态。
数据显示，港口地区近期库存继续降低，其中华东库存降至38.5万吨，环比降0.8万吨。同时，随着时间推进，港口两套烯烃企业投产时间进一步临近。
在需求大幅增加预期下，配合期货、资金的力量，国内、国外供应面的相对有限得以放大，故周一甲醇期货大幅上涨。
“从合约来看，主力合约自上周移仓至5月之后，获得资金的亲赖。昨日大幅增仓上行。”光大期货分析师钟美燕认为，一方面甲醇基本面偏强，现货供需矛盾未如预期改善，资金借力，将中期的需求预期坐实。另外，整体价格评估体系重构，价格重心上移。
对于昨日甲醇期货的大涨，永安期货研究员郑陆在采访中也表示，看好这波上涨行情。“从全国供需大的角度来看，自十月开始，国内总体就进入去库存状态，这一点在华东与华南地区的港口库存上体现的更为明显。这一状态可能会持续到十二月底。”郑陆解释说。
具体到供需方面，国外供应因各种原因近期也一直维持低位，12月份国外供应量只在75万吨上下;国内装置供应端受华东地区检修以及气头装置停车的影响，出现了结构性的供应不足，;需求上，有烯烃装置的开车预期存在(事实上已经开始备货开车)，此外由于今年地产板材开工良好等因素也起到了一定的托底作用;最后宏观资金面，人们普遍看好明年上半年的经济形势，以及原油明年存在的反弹趋势，这在客观上也为远月率先涨停创造了一定的条件。
在业内人士看来，尽管当前甲醇市场的基本面偏强，2600元/吨阶段性高位突破后，甲醇期货短时期或将在高位区间震荡。但元旦临近之后，北方地区的甲醇下游进入传统淡季，供应的恢复将面临需求的萎缩，届时市场走势还需进一步探讨。
不论后市将如何走，老杨将自己的心得分享给投资者。“现在的市场行情说不好，毕竟影响的因素太多，这其中，多的是你不知道的事。对投资者而言，抓住关键点，自己拿的住的，哪怕只做波段行情，只要赚钱就好，活着就好。”
